国内市场规模：

2012-2019年，医疗美容市场规模达到1769亿，年复合增速达29%。自2018年，行业增速开始放缓且2020受疫情影响，行业增速进一步放缓，但随着疫情的控制，预计未来十年能够达到20%左右复合增速。

医美行业逐渐健康化发展：

行业发展过快也带来一系列问题，取得医疗资质许可的医院美容科室，门诊类医美机构 以及诊所类机构约1.3万家，而非法经营的医美店铺超8万家，行业非法经营乱象较为严重，医疗事故新闻频发，随着行业规范不断出台，乱象有望得到有效治理，使行业快速健康发展。

轻医美市场份额不断扩大：

目前医美类型主要分为两种，手术”重整形“类，以及非手术”轻医美“类。

1、手术”重整形“类：主要是各类整形手术。优点在于效果比较明显，大多可永久维持，改善较大但是也存在较大风险，且价格比较高昂，创伤较大且恢复时间较长。

2、非手术”轻医美“类：主要是注射类、皮肤管理类项目等。优点在于见效快、创伤小、恢复快，创伤小，价格较低，但是此类项目维持时间较短，且效果相对存在一定的复购率。

由于注射类轻医美项目其见效快，创伤小等优点受到市场热捧，且市场份额也相较于手术整形在不断提高。

经济驱动，收入水平提升：

随着国内经济的快速发展，居民更加注重对生活质量的追求，尤其是当下医美的主要受众群体女性，随着其社会地位不断提高，收入水平也随之提高，也催化了其对健康和美的追求。

医美行业认知水平提升：

随着医美市场推广、消费者医美教育，网红媒体传播，行业渗透率逐步提升，我国2018年每千人中接受医疗美容诊疗的仅14.5人，渗透率仅为1.5%，相对于成熟国外市场，我国医美市场仍有较大空间。

客户粘性高，复购率高：

医美产品，尤其是近年增速最高的注射类产品，由于效果立竿见影，普遍维持时较短需要补打，且恢复快创伤小，使得此类注射类产品复购率比较高，客户粘性高。

消费年龄扩容，有望带来量价齐升：

目前国内医美受众群体逐渐向下“年轻化”，向上“中老龄化”，00后、95后群体占比逐年提高，且中老年群体对医美的需求也在不断提高。

新一代年轻人在微博，小红书等社交新媒体的影响下，对医美接纳程度较高，且各类医美贷款平台兴起，也为收入有限的部分年轻求美群体提供了资金；另一方面，中老年抗衰需求较大，且花销成本远高于年轻人。

消费年龄的上下扩容使得近年来消费群体多样、消费数量不断增加，人均消费额也在不断提升，未来有望推动医美市场的量价齐升。

下游企业：

主要是代理经销商、医美连锁机构等，由于下游行业集中度较低，目前还未出现明确的医美机构龙头，且下游医美相当依赖于医生技术，很多项目难以标准化，近年来医疗美容事故也偶有发生，对行业影响较大。下游代表企业有原服装行业后因控股医美机构进军医美领域的【朗姿股份】。

上游企业：

主要是原材料生产商，医美产品竞争格局相对较好，行业集中度较高，行业龙头爱美客、华熙生物、等在不同领域各有优势。

【爱美客】：收入几乎全部来自注射用玻尿酸产品，目前已获批5款注射用玻尿酸产品，目前公司占收入比列最高的产品：嗨体，爱芙莱和宝尼达。

【华熙生物】：包含玻尿酸原料，医美产品和功能性护肤品三大业务板块。公司打造的爆款品牌有润百颜，夸迪以及米蓓尔等。

医美产业链涉及上下游企业较多，其中上游的原材料环节及产品制造目前要优于下游医美连锁机构等，主要优势原因在于：

1、行业集中度高，比分散下游具有更强的议价能力；

2、对比下游医疗事故频发的医疗机构，上游产品业务风险更小，且不像医疗机构较依赖于个人，具有标准化，规模化优

3、行业监管更加严格标准，对于医美产品及III类医疗器械的技术，准入都有标准化的严格规范。

2018年我国医美行业渗透率仅为1.5%，而医美市场较为发达的国家比如韩国、日本、美国、巴西渗透率分别为8.6%、2.7%、5.2%、4.6%。相对于成熟市场，我国医美市场仍有较大空间。

2012-2019年，国内医美市场规模达到1769亿，年复合增速达29%，2020年虽受疫情影响，增速放缓，但年复合增长率仍超过15%。医美行业预计未来10年可以接近20%左右的增速，如果不出现政策性严格管制等因素，10~15年或可发展为万亿级大市场。